Производные финансовые инструменты (деривативы)
●Авиакомпании нужно купить авиакеросин через полгода. Сегодня цена 600 долл. за тонну — но через полгода она может вырасти до 900 долл. Как зафиксировать цену уже сейчас? Ответ: заключить форвардный контракт — дериватив. Что же такое деривативы и зачем они?
Дериватив — это контракт, стоимость которого «производна» от чего-то другого: цены нефти, курса доллара, значения индекса. Это инструмент управления риском: можно переложить нежелательный риск на того, кто готов его взять (за вознаграждение). Три главных вида: форвард, фьючерс, опцион.
Дерево видов деривативов: корень — «Деривативы»; ветви — Форвард, Фьючерс, Опцион. Под форвардом: «внебиржевой, индивидуальный». Под фьючерсом: «биржевой, стандартный, маржирование». Под опционом: «Call (право купить) / Put (право продать)».
✍️ Разберём на числах
Форвард на нефть: заводу нужна нефть через 3 месяца. Он договаривается сейчас купить 100 т по 70 долл./барр. — это форвард. Если через 3 месяца цена 80 долл. — завод выиграл (купил дёшево). Если 60 долл. — проиграл (мог купить дешевле). Но главное: неопределённость убрана.
📐 Формула
Стоимость дериватива зависит от \(S\) — цены базового актива. Форвард: выплата \(S_T - K\). Опцион: выплата \(\max(S_T - K, 0)\) для колла. \(K\) — цена поставки/страйк; \(T\) — срок.