CAPM и факторные модели

• 1. Полный риск актива = систематический + специфический
  Риск актива складывается из двух частей. Специфический — уникальный для компании:
• 2. Бета актива: систематический риск через корреляцию
  Бета — это наклон линии регрессии доходности актива на доходность рынка. Если рынок
• 3. Уравнение CAPM: ожидаемая доходность актива
  CAPM говорит: инвестор требует безрисковую ставку плюс компенсацию за систематический риск.
• 4. Линия рынка ценных бумаг (SML)
  SML — это CAPM в графическом виде. Для каждого значения беты она показывает «справедливую»
• 5. Линия рынка капитала (CML) и её отличие от SML
  CML — это граница возможностей при наличии безрискового актива: комбинируя его с рыночным
• 6. Одно-индексная модель: линейная зависимость доходности актива от рынка
  Одно-индексная модель разбивает доходность актива на две части: рыночную и собственную.
• 7. Многофакторная модель: доходность как взвешенная сумма факторов
  В многофакторной модели каждый фактор влияет на актив через «рычаг» — нагрузку \(b_k\).
• 8. Теория арбитражного ценообразования (APT): доходность через факторные премии
  APT говорит: инвестор получает безрисковую ставку плюс компенсацию за каждый